△PharmExec's Top10 Companies 2020

前十名中，罗氏以482.47亿美元处方药的全球销售额首次问鼎榜首；百时美施贵宝、武田制药因完成收购而排名大升；前50榜单中，云南白药、上海医药首次入围，销售额分别为42.84亿美元，28.75亿美元，分列第37和48名。中国生物制药（正大天晴母公司）、恒瑞医药再次入围，销售额分别为33.73亿美元，33.21亿美元，分列第42名和43名。

图表1：2020年全球制药企业TOP50排名

△资料来源：Pharmexec，中康资讯产业资本研究中心

先说说榜单中的外资药企情况。相信熟悉全球药企排行榜的行业人士看到此榜单的第一反应应该是：辉瑞不在榜首！辉瑞作为雄霸榜首最久、也是过去四年连续蝉联第1名的“国际药企一哥”，这次退居到第3；而夺得本年桂冠的是首次问鼎榜首的罗氏！

罗氏在2019年处方药的全球销售收入达到482.47亿美元，增长率达到8.3%，整体保持着良好的发展趋势。它在研发方面的投入也是相当积极，研发费用相对于处方药销售收入的占比超过了1/4，其金额也是榜单上唯一家超过100亿美元的。而位处第2的诺华也是稳步前驱，从2019年第3的位置前进一名，以22亿美元的销售收入差额稍逊于罗氏。

除了推出新药开拓市场外，制药企业们会通过产业领域的拓展扩大市场份额、达到产业多元化的目的。今年位于第5的BMS公司（百时美施贵宝）在去年以740亿美元的高额收购了 Celgene公司（新基），旨在增强其在肿瘤、免疫、炎症心血管方面的实力。从这次处方药销售收入增长高达88.8%、上升6个名次来说，并购的效果确实非同凡响。

最近“阿斯利康欲以920亿美元收购 Gilead（吉利德）”的新闻也是传得沸沸扬扬，虽然双方不予置评，但如果这是真的，将会刷新长期以来医药并购金额的记录。仅以市值叠加来衡量这场交易的规模，那么新公司市值可能超过市值刚过2000亿美元的大药企默克和辉瑞！不得不叹“国际风云变幻莫测”！

再来说说榜单中的中国药企情况。中国从去年的排行榜里开始榜上有名，当时中国生物制药和恒瑞医药分别以处方药销售收入31.42亿美元和25.70亿美元分别跻身于42名、47名。今年中国则有4家药企进入榜单，其中云南白药和上海医药初露头角，云南白药更是以第37位获得中国在此排行榜的最高位置！不过不少国内行业人士对于云南白药这一排名表示质疑，因其将近2/3营收均为药品分销收入，而另1/3自制工业也大都是OTC和健康消费品，很难谈得上有多少处方药收入。

图表2：云南白药历年营收构成

△资料来源：同花顺，中康资讯产业资本研究中心

暂且不论制药经理人杂志在排名时是否有区分“自制”还是“代理”，从榜单的国家分布情况，我们可以看到一种趋势：目前我国在TOP50国别中位列第3，虽然与第2国别的上榜药企数量相差悬殊，但纵向来看，中国前两年实现了由零的突破到仅隔2年便上榜4家药企，可见我国近几年药企规模正在迅速扩大。未来，更多中国企业跻身榜单指日可待。

图表3：2020年全球制药企业TOP50的国家分布图

△资料来源：中康资讯产业资本研究中心，Pharmexec

中国的医药行业正在快速腾飞，那么国内药企的竞争格局如何？日前，胡润发布了《2020胡润中国百强大健康民营企业》，其中按照企业的市值或者估值，排出了中国大健康领域100强本土民营企业。这里我们着重选取前10名，探究一下国内大健康企业总体形势和分布情况究竟如何。

在这些百强大健康企业之中，百强中只有8家非上市企业，其他都是上市企业。医药企业占据半数以上，医疗设备和医疗服务企业数量相当，分别位列2、3名，前三大行业上榜企业占总榜九成。健康科技、基因检测与疫苗类型为主业的企业数量都是个位数。

图表4：2020中国TOP100大健康企业的类型分布情况

△资料来源：中康资讯产业资本研究中心，《2020胡润中国百强大健康民营企业》

前十榜单中，医药领域的企业也占据了大多数。前三名之间的市值差距都相对较大，从第四名开始差距逐渐缩小。说明从市值来分析比较，我国大健康行业的企业还是具有“一超多强”的现象的。

今年的上榜门槛为市值150亿元，排名第1的是恒瑞医药，市值达到3720亿，上榜企业总市值4.7万亿元。作为一家十年前就榜上有名、名列前茅的老牌企业，近年来在创新和国际化的道路上不断发展，2019年其净利润53.28亿，增长31%，研发投入达38.96亿元，较上年增长45.9%，与五年前610亿元的市值相比，增长509.8%。迈瑞医疗以2910亿市值位列第2，与第3名的药明康德甩开超过1000亿元市值的差距，医疗服务平台阿里健康以1620亿市值位列第4。

图表5：2020年中国大健康企业前十排名

△资料来源：《2020胡润中国百强大健康民营企业》，中康资讯产业资本研究中心

2020年榜单上各个大健康企业的价值总额是十年前的10倍，是五年前的5倍，说明总体上我国的大健康行业的龙头企业正在扩大其规模、快速发展。从每五年的三个阶段来看，一直保持第3名的复星药业今年跌至15名，五年前还雄霸第1的上海莱士这次只排到了25名，而药明康德和其兄弟公司药明生物这次出现在了前十名之中。可见各公司的发展与市值在不断更新进步的行业大环境下还是变幻莫测的。

图表6：5年前全国前十大大健康民营企业

△资料来源：《胡润中国百强大健康民营企业》，中康资讯产业资本研究中心

图表7：10年前全国前十大大健康民营企业

△资料来源：中康资讯产业资本研究中心，Pharmexec

将全球与中国两组排名中出现的企业市值进行比较，全球大健康企业的市值总体上要远超于中国，市值上是中国的7.27倍。说明我国领先的大型大健康企业依旧和全球的最高水平有很大的差距，在规模上还有很长的路要走、很大的空间可以去突破！

图表8： 全球和中国排名前十企业市值比较

△资料来源：中康资讯产业资本研究中心

图表9：全球和中国排名前十企业市值总和比较

△资料来源：中康资讯产业资本研究中心

我国的医药行业虽然与全球医疗水平领先的国家还有较大差距，但我国正在大力支持医药行业的创新发展，近几年亦推出在不同的产业分支下相关的扶持和改革政策，不断向创新和全球化看齐，其中也涌现了许多优秀的领先企业。随着国民对健康卫生重视程度不断加深，医药行业在我国也将更加受到重视，相信中国的医药产业正在蓬勃发展、一步步朝着国际化迈进！